이란, 기술 분야에서의 전략적 도약 기회

이란의 원유 수출 위기: 미국 군사 봉쇄 압력 속에서

이란은 군사 및 정치적 운동 능력이 축소되면서 어려운 상황에 직면해 있습니다. 이란이 즉각적인 합의를 필요로 하지는 않지만, 현재의 위기는 원유를 문제의 자산으로 만들었습니다. 지난 몇 년간 이란의 수출 모델은 중국에 의존하고, 할인된 가격으로 판매하며, 선박 간 이전을 통해 물품을 전환하고, 카르그 섬에서 말레이시아, 싱가포르 및 중국의 독립 정유 시스템으로 이어지는 익명의 물류 체인을 통해 제재를 극해왔습니다.

호르무즈 해협의 위기가 이러한 모델을 파괴하지는 않았지만, 테헤란이 쉽게 대체할 수 없는 요소인 바닷나라에서 원유를 이동시키는 능력에 영향을 미쳤습니다.

이란의 원유 수출 데이터

4월 이란의 원유 수출량은 평균 약 150만 배럴/일로 3월보다 20% 감소했습니다. 5월에는 물량이 급감하여 단 26만 배럴/일에 그쳤습니다. 현재 6월 상황은 더욱 암울한데, 대부분의 화물이 아직 어떤 목적지에도 지정되지 않았고 여전히 만에 머물러 있으며, 5월의 3개 화물만이 6월에 호르무즈 해협을 통과했습니다.

미국 군사 봉쇄의 영향

미국이 4월 13일 이란 선박의 호르무즈 해협 출입을 차단하는 군사 봉쇄를 발령했을 때, 테헐란이 다른 사람을 제한하면서 이 경로를 자국 선박에 대해 개방시켜 온 이전 전략은 종료되었습니다. 봉쇄가 발생한 시점이 매우 고통스러웠는데, 이는 분쟁 전 이란 유가가 약 9-10 USD/배럴의 할인가로 거래되고 있었기 때문입니다. 그러나 분쟁이 발생하자 이란 유가는 부족 상태로 전환되었고, 4월에는 이란의 경질 원유가 ICE 브렌트 대비 약 1.5-2 USD/배럴 더 높은 가격으로 판매되었습니다.

이것은 테헐란이 4월 중순 미국 봉쇄가 발효되기 전까지 강세 환경에서 하루 약 1억 2,400만 달러의 수익을 올리도록 도왔습니다.

원유 재고 및 생산 현황

Kpler의 데이터에 따르면, 이란의 육상 원유 재고는 2026년 1월 중순 6,060만 배럴에서 6월 중순 7,200만 배럴로 코로나 시기 이후 최고 수준으로 증가했으며, 이는 약 15% 증가한 것입니다. 5월 이래로 이 수치는 거의 변하지 않아 '평탄한 상태'와 유사한 상황이 되었습니다. 이란의 총 부유 재고는 5월 중순 4,300만 배럴에서 현재 3,350만 배럴로 감소했지만, 만에 고인 부유 재고는 5월 중순 1,400만 배럴에서 현재 약 2,400만 배럴로 꾸준히 증가했습니다.

싱가포르 및 중국 인근 부유 재고 감소는 이란이 미국 봉쇄가 완전히 폐쇄되기 전에 만을 빠져나간 원유를 수입원으로 전환하고 있음을 보여줍니다. 반면, 만 내 부유 재고 증가는 새로운 원유가 미국 봉쇄로 인해 고여 나갈 수 없는 상태에 있음을 시사합니다.

중국은 여전히 원무 무역의 중심

위기 전, 베이징은 이란의 150-200만 배럴/일 수출의 거의 전체를 직접 또는 싱가포르 및 말레이시아 인근 STS 지점을 통해 흡수했습니다. 중국의 원유 수입 수요는 감소했지만, 이란 원유는 여전히 이 국가의 총 수요에서 필수적인 부분입니다. 5월 중국의 원유 수입은 2월의 1,140만 배럴/일에서 680만 배럴/로 감소했지만, 이란과의 직접 무역은 여전히 140만 배럴/일을 유지하며 위기 전 수준에 비해 약 15-20만 배럴/일만 감소했습니다.

그러나 이러한 유의 대부분은 봉쇄 이후 이란에서 새로 적재된 것이 아닙니다. 5월과 6월의 원유는 주로 싱가포르 인근 또는 중국 해안의 부유 재고에서 왔습니다.

이란 원유 생산 평가

6월 초부터 육상 재고와 부유 선단 모두 봉쇄에도 불구하고 거의 변하지 않았습니다. 가장 합리적인 설명은 이란이 원유 생산을 감소시키거나 중단했으며, 이 중단은 5월 중순 또는 말경에 시작되었을 가능성이 높습니다. 생산 중단은 단순한 기적 조정이 아닙니다; 흐름 재개는 어려움을 겪을 수 있으며, 국내 유가 서비스가 중단되고 수익 손실이 심화될 수 있습니다. 수출 문제에서 시작된 것이 점차적으로 생산 문제로 발전할 수 있습니다.

미국과의 합동의 의미

그래서 다음 금요일에 트럼프 대통령과 이란 정부가 공식화할 것으로 예상되는 합의가 테헤란에게 중요한 이유입니다. 미국 봉쇄의 재개는 회복 및 발전 계획이나 동결된 이란 자금의 회보보다 더 중요할 수 있습니다. 이러한 것들은 정치적 가치가 있지만, 즉각적인 필요는 간단합니다: 이란은 저장소 제한이 생산을 더 깊게 줄이고 더 큰 손해를 입히기 전에 수출 개방 밸브가 필요합니다.

워싱턴 역시 이 합의가 필요합니다. 미국 군사 봉쇄가 이란에 심각한 압력을 가했지만, 비용은 전 세계로 확산되었습니다. 원유, 천연가스 및 정제제 시장이 중단되었습니다. 미국의 만 동맹국들은 석유 및 천연가스 생산을 중단해야 했으며, 워싱턴의 동맹국을 포함한 아시아 정유소들은 지역적 흐름 중단의 영향을 받았습니다. 세계에서 가장 중요한 에너지 중심지 중 하나를 파괴하는 것은 결코 지역적 사건이 아닙니다.

향후 과제

그러나 이번 주의 정치적 돌파구는 즉각적인 해소를 가져오지 않을 것입니다. 호르무즈 해협이 개방되더라도 선박들은 줄을 설어야 하고, 보험사, 선주 및 정유소들은 리스크를 재평가해야 합니다. 60일 휴전 협정은 유지되고 궁극적으로 확장되어야 하며, 그렇지 않으면 정상화를 기대할 수 없습니다. 이란에 대한 어떤 제재 해제도 엄격한 준수 작업을 요구하며, 이란의 은행 시스템은 여전히 주로 제재를 받고 있습니다. 과거 중국 외의 구매자들이 복잡한 결제 경로에 의존했습니다.

마지막으로, 가격은 최종적인 위험입니다. 만 화물과 관련된 모든 구매자, 선주, 은행은 리스크를 가격 책정해야 합니다. 이 리스크는 운송 비용, 보험, 결제 조건 및 유가 차이에 나타날 것입니다. 이란은 위기 전에 존재했던 할인된 원유 모델로 되돌아갈 가능성이 매우 높습니다. 그러나 베이징은 가능한 한 빨리 이란 원유로 돌아올 것입니다. 이는 베이징에게 있어 정치적 및 물류적 리스크가 있더라도 할인된 이란 원유가 중동의 다른 원유보다 더 우선시되기 때문입니다. 유사한 지역적 리스크를 가지면서도 가격 이점이 없는 다른 원유 대비.

따라서 현재 시점은 테헤란에게 매우 중요한 시기입니다. 봉쇄는 이란의 석화 시설을 저장소 문제로, 수출 모델을 물류 문제로, 제재 전략을 현금 흐름 문제로 변화시켰습니다. 합의는 압력이 생산에 즉각적인 영향을 미칠 정도로 충분히 커졌지만, 원유를 국가 밖으로 운반하는 능력이 생산 능력에 대한 더 큰 손실이 되기 전에 이루어졌습니다.

— 나탈리아 카토나, Oilprice.com 기고