Goldene Chance für den Iran im Bereich Technologie

Irans Ölexportsituation unter dem Druck der US-Blockade

Iran steht vor einer schwierigen Situation, da seine militärische und politische Mobilität abgenommen hat. Auch wenn der Iran kein sofortiges Abkommen braucht, hat die aktuelle Krise Öl zu einem problematischen Vermögenswert gemacht. Seit Jahren übersteht das Exportmodell des Iran die Sanktionen, indem es sich auf China, den Verkauf von Öl zu ermäßigten Preisen, Schiff-zu-Schiff-Transfers und eine anonyme Logistikkette von der Insel Kharg nach Malaysia, Singapur und Chinas unabhängigem Raffineriesystem verlässt.

Die Krise in der Straße von Hormus hat dieses Modell nicht zerstört, aber sie hat die Fähigkeit beeinträchtigt, Rohöl aus dem Golf zu transportieren, was Teheran nicht einfach ersetzen kann.

Irans Ölexportdaten

Im April beliefen sich die iranischen Rohölexporte auf durchschnittlich etwa 1,5 Millionen Barrel pro Tag, was einem Rückgang von 20 % gegenüber März entspricht. Im Mai sank das Frachtvolumen stark auf nur noch 260.000 Barrel/Tag. Die aktuelle Situation im Juni ist sogar noch düsterer, da die meisten Lieferungen noch keinem Ziel zugewiesen wurden und im Golf verbleiben, während im Juni nur drei Mai-Lieferungen die Meerenge überquert haben.

Auswirkungen der Militärblockade

Als am 13. April eine US-Militärblockade verhängt wurde, die iranische Schiffe daran hinderte, in die Meerenge einzudringen oder diese zu verlassen, endete Teherans bisherige Taktik, die Durchfahrt für seine Flotte offen zu halten und andere einzuschränken. Der Zeitpunkt der Blockade war schmerzhaft, da die iranischen Ölpreise vor dem Konflikt Berichten zufolge mit einem Abschlag von etwa 9 bis 10 US-Dollar pro Barrel gehandelt wurden. Als der Konflikt jedoch ausbrach, kam es bei den iranischen Ölpreisen zu einer Knappheit, und im April wurde iranisches leichtes Rohöl zu einem Preis verkauft, der etwa 1,5 bis 2 USD/Barrel höher war als der von ICE Brent.

Dies half Teheran, in einem starken Preisumfeld etwa 124 Millionen US-Dollar pro Tag zu verdienen, bis die US-Blockade Mitte April in Kraft trat.

Ölbestand und Produktionssituation

Nach Angaben von Kpler stiegen die Onshore-Rohölvorräte Irans auf den höchsten Stand seit der Covid-Ära, von 60,6 Millionen Barrel Mitte Januar 2026 auf 72 Millionen Barrel Mitte Juni, was einem Anstieg von etwa 15 % entspricht. Von Mai bis heute ist diese Zahl praktisch unverändert geblieben, sodass die Situation eher einer „Volltank“-Situation gleicht. Die gesamten schwimmenden Lagerbestände Irans sind seit Mitte Mai von 43 Millionen Barrel auf 33,5 Millionen Barrel gesunken, aber die im Golf steckenden schwimmenden Lagerbestände sind stetig von 14 Millionen Barrel Mitte Mai auf heute etwa 24 Millionen Barrel gestiegen.

Der Rückgang der schwimmenden Lagerbestände in der Nähe von Singapur und China zeigt, dass der Iran die Fässer, die vor der vollständigen Aufhebung der Blockade aus dem Golf entkommen waren, in eine Einnahmequelle umwandelt. Umgekehrt deuten steigende schwimmende Lagerbestände im Golf darauf hin, dass neue Fässer gestrandet sind und keine Hoffnung auf einen Transport durch die US-Blockade besteht.

China bleibt für den Ölhandel von zentraler Bedeutung

Vor der Krise absorbierte Peking fast alle iranischen Exporte im Wert von 1,5 bis 2 Millionen Barrel pro Tag, entweder direkt oder über STS-Punkte in der Nähe von Singapur und Malaysia. Obwohl Chinas Bedarf an Rohölimporten zurückgegangen ist, bleiben iranische Barrel ein wesentlicher Teil der Gesamtnachfrage des Landes. Im Mai gingen die Rohölimporte aus China von 11,4 Mio. bpd im Februar auf 6,8 Mio. bpd zurück, aber der direkte Handel mit iranischem Öl blieb bei 1,4 Mio. bpd, was nur etwa 150.000–200.000 bpd unter dem Vorkrisenniveau liegt.

Allerdings handelt es sich bei dem Großteil dieses Öls nicht um neue Chargen, die nach der Blockade aus dem Iran verladen wurden. Die Fässer im Mai und Juni stammten hauptsächlich aus schwimmenden Lagerbeständen in der Nähe von Singapur oder der chinesischen Küste.

Bewertung der iranischen Ölproduktion

Dabei ist zu beachten, dass die Bestände der landgestützten und schwimmenden Flotte seit Anfang Juni trotz des Lockdowns weitgehend unverändert geblieben sind. Die wahrscheinlichste Erklärung ist, dass der Iran die Ölproduktion reduziert oder gestoppt hat, wobei die Schließung voraussichtlich Mitte oder Ende Mai beginnen wird. Der Produktionsstopp war nicht nur eine technische Anpassung; Es könnte schwierig sein, den Fluss wieder in Gang zu bringen, die inländischen Öl- und Gasdienstleistungen könnten unterbrochen werden und die Einnahmeverluste würden sich verschärfen. Was als Exportproblem beginnt, kann sich nach und nach zu einem Produktionsproblem entwickeln.

Bedeutung des Abkommens mit den USA

Deshalb ist das Abkommen, das Präsident Trump und die iranische Regierung voraussichtlich am kommenden Freitag formalisieren werden, für Teheran so wichtig. Die Wiedereröffnung der US-Blockade könnte wichtiger sein als der Konjunktur- und Entwicklungsplan oder die Rückgabe eingefrorener iranischer Gelder. Diese sind politisch wertvoll, aber die unmittelbare Notwendigkeit ist einfach: Iran muss das Exportventil wieder öffnen, bevor Lagerbeschränkungen zu tieferen und schädlicheren Produktionskürzungen führen.

Auch Washington braucht diesen Deal eindeutig. Obwohl die Militärblockade den Iran stark unter Druck gesetzt hat, haben sich die Kosten weltweit ausgeweitet. Die Märkte für Rohöl, Gas und raffinierte Produkte sind gestört. US-Partner am Golf mussten die Öl- und Gasproduktion vorübergehend einstellen, während asiatische Raffinerien, auch in mit Washington verbündeten Ländern, von Störungen der regionalen Flüsse betroffen waren. Die Störung eines der wichtigsten Energiezentren der Welt war nie nur ein lokales Ereignis.

Kommende Herausforderungen

Der politische Durchbruch in dieser Woche wird jedoch keine unmittelbare Erleichterung bringen. Selbst wenn die Meerenge wieder geöffnet wird, müssen sich die Schiffe in einer Reihe aufstellen, während Versicherer, Leasinggeber und Raffinerien die Risiken neu bewerten müssen. Der 60-tägige Waffenstillstand muss aufrechterhalten und schließlich verlängert werden; andernfalls ist eine Normalisierung nicht zu erwarten. Jede Aufhebung der Sanktionen gegen iranisches Öl würde strenge Compliance-Maßnahmen erfordern, während das iranische Bankensystem weiterhin weitgehend unter Sanktionen steht. Seltene Transaktionen von Käufern außerhalb Chinas waren bisher auf komplexe Zahlungswege angewiesen.

Schließlich ist der Preis das ultimative Risiko. Jeder Käufer, Reeder und jede Bank, die an Golfgütern beteiligt ist, muss das Risiko bepreisen. Dieses Risiko spiegelt sich in den Transportkosten, der Versicherung, den Zahlungsbedingungen und den Ölpreisunterschieden wider. Der Iran wird mit ziemlicher Sicherheit zum Rohölpreismodell zurückkehren müssen, das vor der Krise existierte. Allerdings wird China schnellstmöglich zu iranischen Fässern zurückkehren, da für Peking vergünstigtes iranisches Rohöl mit politischen und logistischen Risiken immer noch vorzuziehen ist gegenüber Fässern aus anderen Ländern des Nahen Ostens, die zwar ähnliche regionale Risiken, aber keine Preisvorteile aufweisen.

Daher kann man sagen, dass der aktuelle Moment für Teheran sehr wichtig ist. Die Blockade hat seinen Ölkomplex zu einem Lagerproblem, sein Exportmodell zu einem Logistikproblem und seine Sanktionsstrategie zu einem Cashflow-Problem gemacht. Der Deal kommt gerade zu einem Zeitpunkt zustande, als der Druck so groß geworden ist, dass er sich sofort auf die Produktion auswirkt, aber bevor die Möglichkeit, Rohöl außer Landes zu transportieren, zu einem größeren Verlust der Produktionskapazität führt.

— Natalia Katona für Oilprice.com