米国とイランの合意が石油価格を80ドル未満に下げる、中国が精製油生産を大幅減少

米国とイラン間のホルムズ海峡の再開通と海上封鎖解除に関する合意は、石油価格を80ドル/バレル以下に押し下げました。レバノンでの緊張が高まればリスクは依然として残ります。一方、中国は精製油生産を大幅に減少させ、米国-イラン紛争後の需要破壊の顕著な事例の一つとなりました。

米国-イラン合意が石油市場に与える影響

米国とイランがホルムズ海峡の即時再開通とイランに対する海上封鎖解除で合意したことで、ドナルド・トランプ大統領、マイク・ペンス副大統領、イラン国会議長カリバフが署名しました。これにより、ブレント原油先物価格は80ドル/バレルを下回り、4ヶ月以上で最も低い水準に達しました。

しかし、イスラエルによるレバノンへのさらなる攻撃が発生すれば、市場は逆転する可能性があります。そうでなければ、石油市場は最終的に紛争から離れ、「自由な石油の流れ」を実現するかもしれません。

フランスでのG7会合で、トランプ大統領は暫定和平合意の一環としてイランに投資しないと宣言しましたが、平和合意完了後にはイランに「大きな機会」がある可能性があると述べました。

中国が精製油生産を大幅減少

中国国家統計局のデータによると、中国は精製油生産を前年同期比9.1%減の1,270万バレル/日に大幅に減少させました。これは米国-イラン紛争後の需要破壊の顕著な事例の一つです。

精製マージンがマイナスであり、製品輸出禁止令が継続中であるため、中国の精製油生産は2022年4月以来の最低水準に低下しました。北京は先週、下流産業を輸出促進政策で誘致しましたが、状況は変わっていません。

中国の原油海上輸入は6月、5月に記録された多年ぶりの低水準がまだ底ではないことを示しており、中国への流入油量は前月比60万バレル/日減の600万バレル/日に低下しました。

比較的遅い速度ですが、中国はついに130億バレルという巨大な原油在庫の減少を開始しました。Kplerのデータによると、現在の在庫量は2ヶ月前と比較して約2,000万バレル少ないです。

一方、中国の小売売上高はコロナ禍以来初めて減少し、前年同期比0.6%減となり、中国人のエネルギー価格上昇に対する消費支出の敏感さが示されました。

市場の動向：石油・エネルギー企業のニュース

米国での開発

米国LNG企業ベンチャー・グローバル（NYSE:VG）は、ルイジアナ州の2,800万トン/年規模のカルカシュー・パス2工場で1,170万トン/年の拡張建設を米国連邦エネルギー委員会に申請しました。

米国大手石油会社シェブロン（NYSE:CVX）は、ギリシャのHelleniq Energyとペロポネソス半島沖のブロック10の炭化水素資産の70%株式を取得する合意に達しました。

米国戦略石油備蓄に蓄えられている石油量は1983年以来の最低水準に低下し、6月12日時点で3億4,020万バレルに達しました。これはホワイトハウスにとって困難な状況であり、2028-2031会計年度にさらに8,800万バレルを売却する必要があります。

ヨーロッパでの開発

ノルウェーの国有石油会社ナフトガズは、米国-イラン紛争から得た異常な利益を活用して株式買い戻しを倍増させ、2月に見込まれていた15億ドルから2026年までに30億ドルを目標に上げました。

トルコは、クルド人の石油を地中海に輸送するキルクク-チェイハンパイプラインの現在の条件下での延長望まないと警告しています。その契約は7月27日に期限切れであり、条項が仲裁にかけられています。

中東・アフリカでの開発

リビア国有石油会社は、スペインのRepsol（NYSE:REP）とイタリアのENI（NYSE:ENI）との3件の上流契約を完了し、沖合ブロック07の探鉱および陸上ブロック01と07の開発を促進します。

アラブ首長国連邦（UAE）国有石油会社ADNOCは、6月にアジアの精製業者やトレーダーに少なくとも3,000万バレルの原油をスポット販売し、湾岸の石油が再び滞留し地域の原油溢れが発生している時期に中東からの供給を増やしました。

アジア・太平洋での開発

ハンガリー国有石油会社MOL（NYSE:MOL）は、セルビアとの協議で国有石油会社NISの買収に合意し、ロシアのガスプロムネフトとの取引を完了するため、米国財務省外国資産管理室（OFAC）から15日間の承認延長を受けました。

オーストラリア大手石油会社ウッドサイド（ASX:WDS）は、テキサス州に本拠を置く巨大石油会社エクソンモービル（NYSE:XOM）による買収の標的になる可能性についての噂が広がった後、関連する提案を認知していないと発表しました。

日本政府は、インペックスの労働者ストを阻止する提案を裁判所が拒否した後、オーストラリアLNG工場での輸出が麻痺する可能性がある現行の産業ストライキの物理的影響を評価しています。ストは7月6日まで延長されています。

石油・エネルギー関連のその他ニュース

石炭・エネルギー

中国の石炭生産は前年同期比1.7%減の3億9,722万トンに低下しました。これは5月22日の劉神宇炭鉱での悲惨事故で82人の炭鉱労働者が死亡した後の広範囲な安全規制強化によるものです。

カタールエナジーはラス・ラファンLNG工場でのLNG生産の再開準備が整っていると表明し、イランのドローン攻撃で損傍を受けなかった船団が来月中に完全な能力に達できる可能性があると述べました。

航空・燃料

イギリスは1月以来初めて、インド製航空燃料を受け取る最初のタンカーを間もなく受け取る予定です。これは5月にロシア産原油を使用した燃料の一時的な輸入禁止解除を決定した政府の決定によるものであり、ソロ号がリライアンスのジャムナガール精製油工場から50万バレルの灯油を積んでいます。

国内の燃料輸送需要が引き続き増加している中、インド政府は中間製品の輸出税を引き上げ、ホルムズ海峡の再開通への期待にもかかわらず、ディーゼルを24ドル/バレル、航空燃料を21ドル/バレルに上げました。

天然ガス・金属

テキサス州西部のワハセンターでの天然ガス価格は、需要の冷却増と春のパイプラインメンテナンス完了により、2026年2月初め以来初めてプラスに戻り、0.42ドル/MMBtuに上昇しました。

米国-イランの暫定合意ニュースを受け、アルミニウムは2ヶ月ぶりの安値に下落し、LME基準3ヶ月物は5%安の3,350ドル/トンに下落しました。これはバーレーンとUAEのアルミニウムが再び世界市場に到達できる可能性があるためです。

市場予測

グローバル銀行は米国-イランの平和合意の見通しに即座に反応し、ゴールドマン・サックスは2026年第4四半期のブレント原油平均価格を80ドル/バレルと予測、以前の予測から10ドル/バレル引き下げました。これはモルガン・スタンレーも反映する予測です。

輸出・生産

ロシアの原油海上輸出は4週間平均で383万バレル/日に増加し、今年の最高速度に達しました。これはウクライナが6月に6つの精製油工場を攻撃し、国の原油輸出港へより多くの石油を流れ込ませたためです。

ウクライナによる精製油工場攻撃により、ロシアの輸出は記録的水準に維持され、4週間平均の原油海上輸出は383万バレル/日に急増し、今年の最高速度となりました。

結論

米国とイランによるホルムズ海峡の再開通と海上封鎖解除合意は、グローバルエネルギー市場に大きな変化をもたらしました。石油価格の80ドル/バレル割れと中国での精製油生産の大幅減少が、グローバルエネルギー状況を再構築しています。

しかし、市場は依然として多くのリスクに直面しており、レバノンでの緊張の高まり、エネルギー安全保障の問題、消費需要の不確実性が含まれます。世界中のエネルギー企業は、この新しい状況に適応するために戦略を継続的に調整しています。

米国でのLNGからアフリカとアジアでの探鉱合意に至る新しいエネルギープロジェクトの開発は、グローバルエネルギー市場が深い再構造化プロセスにあることを示しており、これが今後数年間にわたるエネルギー産業の未来を形作る可能性があります。