Controverse autour de la quantité de pétrole perdue suite à la fermeture du détroit d'Ormuz

Dans un contexte où les attaques des États-Unis et d'Israël contre l'Iran ont conduit Téhéran à fermer le détroit d'Ormuz, la plupart des rapports initiaux se sont concentrés sur les chiffres concernant la quantité d'approvisionnement en pétrole perdue en raison de cette fermeture. Ces chiffres variaient selon les sources, mais dépassaient tous les 10 millions de barils par jour. Cependant, les traders estiment désormais que la perte d'approvisionnement pourrait être beaucoup moins importante.

Ajustements dans l'estimation de la quantité de pétrole perdue

"Après une perturbation initiale lorsque le conflit a éclaté, les flux ont été renforcés alors que les logistiques alternatives se sont développées", a expliqué le fournisseur d'analyses Kpler, cité par Reuters la semaine dernière. Ces logistiques alternatives comprenaient le transfert de l'Arabie Saoudite du détroit d'Ormuz à la mer Rouge via l'oléoducte Est-Ouest, et les autres producteurs du Golfe passant en "mode maximum" pour transporter leurs pétroliers à travers ce goulot d'étranglement.

Cependant, Kpler lui-même a rapporté une estimation totale de 961 millions de barils perdus entre le début de la guerre et le 22 mai, ce qui équivaut à plus de 11 millions de barils par jour en termes de perte d'approvisionnement. À ce moment-là, les analystes de l'entreprise ont noté que la perte d'approvisionnement totale pourrait atteindre 1 milliard de barils lorsque la demande en carburant augmenterait en été et que de nombreux puits resteraient fermés en raison d'une capacité de stockage insuffisante, tandis que la circulation des pétroliers dans le détroit d'Ormuz resterait fortement perturbée.

Tableau comparatif des estimations de la quantité de pétrole perdue suite à la fermeture du détroit d'Ormuz

En réalité, Kpler est l'une des institutions les plus prudentes dans ses estimations de perte d'approvisionnement. L'Agence internationale de l'énergie (IEA) a évalué la perte à 14 millions de barils par jour, avertissant d'une pénurie sévère qui se produirait en juillet à moins que le trafic ne revienne à son niveau d'avant-guerre. L'Administration de l'information sur l'énergie des États-Unis (EIA) était également prudente dans ses estimations, indiquant une perte supérieure à 11 millions de barils par jour et avertissant que cette perte avait obligé à utiliser les réserves.

"Selon nos hypothèses, nous nous attendons à ce que les stocks mondiaux de pétrole diminuent en moyenne de 6,3 millions de barils/jour au T2/26 et de 7,6 millions de barils/jour au T3/26", a déclaré l'EIA dans son rapport mensuel sur l'énergie à court terme de mai.

Réalité du marché et déclarations controversées

Cependant, Reuters cite "des sources de deux grandes sociétés de négoce" pour affirmer que la perte d'approvisionnement réelle en juin ne pourrait être que de 5 à 6 millions de barils par jour car les pays producteurs ont trouvé des moyens de contourner la fermeture d'Ormuz. Une déclaration du président américain Donald Trump affirmant que sa marine avait aidé à transporter 100 millions de barils de pétrolé hors d'Ormuz a contribué à créer un sentiment de baisse des prix sur le marché, bien que cette déclaration ait été contestée et non vérifiée.

Facteur de la demande de la Chine

Côté demande, la baisse de la consommation de pétrole en Chine a aidé à maintenir les prix du pétrole sous contrôle, selon des sources de Reuters et d'autres observateurs. La Chine a vu ses importations de pétrole diminuer considérablement en mai, atteignant leur plus bas niveau en huit ans. Cette nouvelle est considérée comme signifiant une baisse de la demande cohérente chez le plus grand importateur de pétrole au monde, réduisant l'importance de toute perte d'approvisionnement.

En réalité, l'une des sources de Reuters a déclaré qu'en tenant compte de la baisse de la demande chinoise, le déséquilibre global sur le marché pétrolier pourrait ne être que de 2 millions de barils par jour.

"C'est un signe que le marché commercial du pétrole est actuellement bien approvisionné, montrant toutes les façons dont le monde s'est adapté au choc", a déclaré un analyste de SEB à Reuters, commentant la baisse des prix du pétrole au cours des deux derniers mois.

Adaptation au choc pétrolier

Le monde s'est vraiment adapté à ce choc, les gouvernements en Asie étant particulièrement actifs dans les activités d'adaptation en raison de la dépendance écrasante du continent au pétrole du Moyen-Orient. Cette adaptation comprenait des limites à la vente de carburant, des augmentations de prix et des subventions, et des recommandations pour économiser autant de carburant que possible.

L'Asie a également vu une modification de la base de fournisseurs en raison de la guerre, les États-Unis augmentant leur part dans le mélange d'importations de pétrole de la région - au prix d'un coût. Les importations de pétrole brut américain ont explosé pour compenser les barils de pétrole perdus d'Irak, d'Iran, des Émirats arabes unis, du Koweït et d'autres pays du Golfe. Mais les États-Unis ont dû utiliser leurs propres réserves pour répondre à la demande, les faisant baisser à un niveau proche de la "zone de danger" que certains analystes ont appelée, selon le rapport de Reuters.

Réserves mondiales de pétrole - seule préoccupation restante

Le niveau des réserves mondiales de pétrole brut semble être la seule préoccupation restante, alors que la perte d'approvisionnement est débattue, ajustée et réfutée. Plus ces réserves sont basses, plus les prix du pétrole augmenteront lorsque la faiblesse des stocks deviendra évidente.

Le PDG de Chevron a averti de cela début juin, déclarant que "Les tampons et les amortisseurs sont progressivement réduits et la capacité du marché à absorber ce déséquilibre diminue fortement aujourd'hui par rapport à ce que nous avons au début et dans les prochaines semaines, nous pourrions voir ces pressions se transmettre plus directement aux prix physiques, et il y aura plus de pressions haussières que je ne le prévois lorsque nous entrerons en juin et certainement en juillet".

Un haut responsable d'Exxon a également averti que l'épuisement des stocks ne serait pas bon pour les prix du pétrole.

Avenir du marché pétrolier

Avec les chiffres sur la perturbation d'Ormuz ajustés, débattus et réfutés, et des rapports suggérant un accord imminent entre les États-Unis et l'Iran, le marché pétrolier pourrait sombrer davantage dans un sentiment de sécurité. Si ce sentiment est fondé ou non reste à voir.