Ölmarkt vor Umbruch: Puffer zwischen Angebot und Nachfrage schwinden

Der globale Ölmarkt steht vor einer kritischen Wende, da sich die Sicherheitspuffer zwischen Angebot und Nachfrage rapide verringern. Die anhaltenden Störungen im Schiffsverkehr durch die Hormuz-Straße in Kombination mit dem plötzlichen Ende des Abkommens zwischen den USA und dem Iran drohen die Ölpreise in neue Höhen zu treiben.

Das Ende des "Fensters" für den Ölexport

Die Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran, die es den Produzenten im Nahen Oosten ermöglicht hatte, mit erhöhter Geschwindigkeit die in der Bucht angesammelten Ölreserven zu exportieren, ist nun abrupt beendet. Diese Entwicklung in Kombination mit der Eskalation der Spannungen und der praktisch unmöglich gewordenen Waffenruhe hat zu einer kritischen Situation auf dem Ölmarkt geführt.

Die Experten des Marktes sind sich einig, dass die aus der历史上 größten Freigabe von Reserven stammenden Ölströme zwar die Raffinerien erreicht haben, jedoch nicht ausreichen, um das Defizit aus der Region des Nahen Ostens auszugleichen.

Die Rolle Chinas - Wichtiger Nachfräpuffer

Besonders bemerkenswert ist die Tatsache, dass China möglicherweise bald als großer Ölkäufer zurückkehrt, nachdem es in den letzten Wochen die Importe auf das niedrigste Niveau eines Jahrzehnts reduziert hatte. Dieser Schritt würde den einzigen Nachfräpuffer beseitigen, der in den Monaten März bis Juni den Ölpreisanstieg gedämpft hat.

Reduzierung der Ölimporte Chinas

China hat die Gesamtmenge der Ölimporte im Juni auf das niedrigste Niveau eines Jahrzehnts gesenkt, nachdem es drei Monate mit sehr geringen Importen im Kontext hoher Preise und begrenzter Versorgung aus dem Nahen Osten beendet hatte. Peking könnte es sich leisten, die Ölkäufe drastisch zu reduzieren, wobei die Importe im vergangenen Monat geschätzt um 4,4 Millionen Barrel pro Tag unter dem Durchschnittsniveau von 2025 lagen.

Laut den von China am Dienstag veröffentlichten Zolldaten sanken die Rohöllande im Juni um 41,3% gegenüber dem Vorjahresmonat auf 29,27 Millionen Tonnen, was 7,12 Millionen Barrel pro Tag entspricht. Diese Juni-Werte sind die niedrigsten seit Oktober 2016.

Chinas große Ölreserven

Die riesigen Ölreserven, die China angesammelt hatte, bevor der Iran-Krieg begann, zusammen mit der Fähigkeit, die Importe in den ersten vier Monaten des Konflikts stark zu reduzieren, haben verhindert, dass die Ölpreise auf Rekordhöhen stiegen, obwohl mehr als 10 Millionen Barrel pro Tag des Durchflusses durch Hormuz ausfielen.

China ist der größte Rohölimporteur der Welt, aber auch das am besten vorbereitete Land, um mit einer globalen Versorgungskrise umzugehen. Es wird geschätzt, dass im Jahr vor Beginn des Iran-Kriegs China zwischen 1,2 und 1,3 Milliarden Barrel Öl in kommerziellen und strategischen Reserven angesammelt hat. Diese Zahl könnte noch höher sein, da die Reserven streng geheim gehütet werden und zukünftige Pläne zur Lagerung oder Nutzung der Reserven Chinas nicht bekannt sind.

Wird China wieder mehr Öl kaufen?

Laut Analysten könnte China bald wieder mehr Öl kaufen, da es begonnen hat, seine Reserven zu nutzen und nicht möchte, dass seine angesammelten Reserven zu schnell aufgebraucht werden.

Es wird geschätzt, dass China seine riesigen Ölreserven im Mai begann zu nutzen und dies fortgesetzt hat im Juni. Laut der jüngsten monatlichen Schätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) hat China im vergangenen Monat 41 Millionen Barrel aus den Lagern entnommen.

Trotz der Entnahme aus den Reserven hat China nicht eilig gehandelt, um mehr Öl zu kaufen, da es immer noch erhebliche Lagerbestände hält, wie Goldman Sachs in einem Bericht feststellte, der vom Wall Street Journal veröffentlicht wurde. Der Wendepunkt könnte jedoch bald kommen, und China könnte den Ölkauf für Juli und August beschleunigen, da die Produzenten im Golf die offiziellen Verkaufspreise für diesen und den nächsten Monat gesenkt haben.

Seit Beginn der Nahost-Krise im Februar ist China zu einem variablen Käufer auf dem globalen Ölmarkt geworden. Der größte Rohölimporteur der Welt hat durch seine sehr niedrigen Importe in den letzten Monaten einen starken Anstieg der Ölpreise verhindert. Dieser niedrige Nachfräpuffer Chinas könnte bald erschöpft sein.

Schneller Rückgang der Ölreserven weltweit

Das Ende des chinesischen Nachfräpuffers könnte zusammen mit der weiterhin ungelösten Situation in der Hormuz-Straße eintreten, die nicht erlaubt, dass Öltanker mit der Geschwindigkeit fahren, wie es nach der Unterzeichnung der MoU in den drei Wochen möglich war.

Die erneute Eskalation und die plötzliche Einstellung des Ölschiffsverkehrs durch Hormuz würden die Erholung des Ölstroms aus dem Nahen Osten verlangsamen, den globalen Öl- und Kraftstoffmarkt weiter straffen. Die deutliche Verlangsamung der Schiffe, die die Hormuz-Straße passieren, wird voraussichtlich anhalten, während die erneute Anwendung des US-Exportverbots und das Fehlen von Puffern auf dem Ölmarkt die Grundlage für höhere Ölpreise legen, wenn sich die aktuelle Situation bald nicht verbessert, sagte Amrita Sen, Gründerin und Informationsvorstand der Beratungsfirma Energy Aspects, diese Woche gegenüber CNBC.

Laut Frau Sen hat die Welt seit Beginn der Krise etwa 600-700 Millionen Barrel Ölreserven abgebaut.

"Wenn wir Ende dieses Monats oder Anfang nächsten Monats immer noch in dieser Situation sind, denke ich nicht, dass wir das Schlimmste gesehen haben, und ich denke, das Schlimmste wird später wirklich passieren, möglicherweise Ende des dritten Quartals oder Anfang des vierten Quartals", sagte die Expertin gegenüber CNBC.

In Kommentaren gegenüber der Financial Times sagte Frau Sen: "Jetzt haben wir fast nichts mehr" an überschüssigen Lagerbeständen, abgesehen von den strategischen Reserven, die von Regierungen gehalten werden, mit denen die Welt konfrontiert war, als der Konflikt begann. "Die Selbstgefälligkeit des Marktes bezüglich des Hormuz-Flusses wird streng geprüft", sagte Frau Sen.

Ausblick

Der Ölmarkt steht vor einer herausfordernden Phase, da die wichtigsten Angebots- und Nachfragepuffer aufgebraucht sind. Das Ende des US-amerikanisch-iranischen Abkommens, der starke Rückgang der globalen Lagerbestände und die Möglichkeit, dass China wieder in großem Stil Öl kauft, könnten zu einem Preisschock in naher Zukunft führen.

Laut Experten könnten die Ölpreise im dritten oder vierten Quartal dieses Jahres stark ansteigen, wenn sich die aktuelle Situation bald nicht verbessert. Dies würde nicht nur die ölabhängigen Volkswirtschaften betreffen, sondern auch den globalen Inflationsdruck erhöhen.

Die engmaschige Beobachtung der Entwicklung in der Hormuz-Straße, die Kaufentscheidungen Chinas und die politischen Maßnahmen der großen ölproduzierenden Länder werden entscheidend sein, um die zukünftige Preisentwicklung auf dem Ölmarkt vorherzusagen.