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一家国有企业的外汇收入近30亿美元，利润率却只有1.8%左右，这是给越南创汇的奇迹，还是一场巨额利润微薄的游戏？
2026年6月17日，越南国家能源工业集团2025年经审计财务报告的信息引起投资者高度关注。虽然很多人认为FPT、Vinamilk或Viettel Global是国际业务最强的企业，但实际上Petrovietnam是越南海外收入最大的企业。
报告称，2025年，越南国家石油公司国际市场收入将达到829,430亿越南盾，相当于近30亿美元。这个数字远远超过了股市上许多著名的上市企业。
2025 年国际收入表
国际税收企业
越南国家石油公司 829,430 亿越南盾
Viettel Global 442,710 亿越南盾
FPT 333,080 亿越南盾
Vinamilk 126,820 亿越南盾
VinFast 97,980 亿越南盾
值得注意的是其海外收入Petrovienam 的国际收入总额比 FPT 和 Vinamilk 的国际收入总和还多。
如果将FPT和Vinamilk的国际收入加起来，总额仅为约459,900亿越南盾，远低于越南石油公司的829,430亿越南盾。
新加坡是石油越南的“金矿”。
在国际收入结构中，新加坡扮演着压倒性的角色。
海外收入结构
收入市场
新加坡 739,100 亿越南盾
其他市场 90,330 亿越南盾
总额 829,430 亿越南盾
新加坡目前是亚洲最大的石油和天然气贸易中心。 Petrovietnam的大部分原油、燃料和能源产品交易活动都是通过这个市场进行的。
最大的贡献者之一是越南石油公司 PVOIL。
仅PVOIL就在2025年录得国际收入近599,140亿越南盾，较上年大幅增长，成为拉动整个集团海外收入创历史新高的主要动力。
收入丰厚但利润微薄
这是让很多投资者感到惊讶的一点。
尽管国际收入接近83万亿越南盾，但毛利润仅达到约15,020亿越南盾。
比较收入和利润
价值指标
国际收入 829,430 亿越南盾毛利润 15,020 亿越南盾
毛利率1.8%
这个数字明显低于技术或消费品企业。
比较毛利率
利润率企业
越南电信全球 51.3%
越南牛奶 41%
菲亚特动力科技 29.8%
越南石油国际公司 1.8%
原因来自于石油天然气行业的特点。
原油、汽油和能源交易活动往往具有非常大的交易价值，但单位商品的利润率却远低于软件、电信或消费品。
83万亿越南盾的数字背后是什么
越南国家石油公司不仅销售国内石油和天然气，还参与全球能源交易链。
集团目前在俄罗斯、阿尔及利亚、马来西亚、新加坡、委内瑞拉等多个国家拥有项目和业务活动。
PVOIL、PVEP、BSR等成员单位和国际合资企业在为越南带来大量外汇来源方面发挥着重要作用。
快速总结
价值内容
2025年越南国家石油公司国际收入829,430亿越南盾
新加坡收入 739,100 亿越南盾
国际毛利润 15,020 亿越南盾
毛利率1.8%
PVOIL国际收入599,140亿越南盾
从宏观经济角度来看，越南国家石油公司是一个...是为越南带来最大外汇的企业之一。虽然利润不如FPT、Vinamilk或Viettel Global那么高，但每年数万亿越南盾的交易规模有助于该集团在贸易平衡和国家能源安全中发挥尤为重要的作用。
有一个问题引起了很多投资者的争论。如果Petrovienam能够将利润率从1.8%提高到仅有5%，该集团利润是否会爆发，在越南市场打造出新的“油气超级股”？
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