越南电力集团(EVN)实现财务重大转折：2025年利润达51,882亿越南盾
越南电力集团(EVN)近期公布的2025年财务报告显示，该集团实现了约51,882亿越南盾的利润，这一数字不仅较前一年增长超过6倍，更重要的是帮助集团彻底消除了曾经高达38,688亿越南盾的累计亏损。这一财务表现标志着EVN在经历了多年困难时期后，迎来了企业发展史上的重要转折点。
EVN 2025年财务表现概览
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 利润 after tax | 51,882亿越南盾 | 增长超过6倍 |
| 电力销售收入 | 增长11% | - |
| 成本增长 | 增长3.4% | 低于收入增长率 |
| 毛利率 | 14.9% | 从8.5%大幅提升 |
| 年初累计亏损 | 38,688亿越南盾 | 已完全消除 |
| 未分配利润(年末) | 5,533亿越南盾 | 从负转正 |
这一系列数据表明，EVN在2025年不仅实现了盈利的大幅增长，更重要的是扭转了多年的财务困境，为集团未来的发展奠定了坚实基础。
EVN财务状况显著改善的关键因素
与2022-2023年全球燃料价格大幅上涨导致EVN经营困难不同，2025年多种有利因素共同促进了集团的财务改善：
- 电力销售收入强劲增长：受益于工业生产增长、外国直接投资增加以及居民用电需求上升，EVN的电力销售量持续增长。
- 成本增长低于收入增长：尽管收入增长11%，但成本仅增长3.4%，这一差异直接推动了利润率的提升。
- 毛利率显著改善：毛利率从2024年的8.5%提升至2025年的14.9%，反映了集团运营效率的显著提高。
- 有利的外部环境：国际燃料价格下降、水文条件良好等因素共同降低了EVN的发电成本。
EVN财务表现对比：过去与现在
| 财务指标 | 困难时期 | 2025年 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 8.5% | 14.9% |
| 财务状况 | 累计巨额亏损 | 完全消除亏损 |
| 未分配利润 | 负值 | 5,533亿越南盾 |
| 投资能力 | 受限 | 显著改善 |
EVN财务改善的战略意义
作为越南国家电力系统的核心企业，EVN的财务状况改善不仅关系到集团自身发展，更对国家能源安全和经济发展具有重要意义：
- 增强新能源投资能力：盈利能力的提升使EVN有能力加大对液化天然气(LNG)发电、可再生能源等项目的投资。
- 扩大电网传输网络：充足的资金支持EVN扩展输电网络，提高电力供应的稳定性和可靠性。
- 保障国家能源安全：健康的财务状况有助于EVN在能源转型过程中保持系统稳定，确保国家能源安全。
- 提高大型项目融资能力：良好的财务表现将使EVN更容易获得金融机构的支持，为大型能源项目融资。
- 减轻长期财务压力：消除累计亏损后，EVN的财务结构更加健康，长期发展压力减轻。
关于EVN 152,000亿越南盾存款的解读
近期有报道称EVN在银行拥有超过152,000亿越南盾的存款，这一数字引发了社会广泛关注和讨论。许多人认为这表明EVN资金充裕，甚至质疑为何集团仍提议调整电价。
然而，从企业财务运营的角度看，这一存款规模与EVN的业务性质和规模是相符的：
| 资金用途 | 具体说明 |
|---|---|
| 购买电力 | 支付给全国各发电厂(水电站、火电站、燃气电站、风电、太阳能等) |
| 电源投资 | 建设新的发电厂项目 |
| 电网投资 | 扩展输电线路和变电站 |
| 债务偿还 | 支付到期贷款 |
| 流动资金储备 | 确保运营连续性，应对燃料价格波动风险 |
152,000亿越南盾(约合60多亿美元)的存款规模，对于服务近1亿人口和数百万企业的全国性电力系统而言，是维持正常运营的必要资金储备，而非"闲置资金"。这笔资金主要用于电力系统的日常运营和未来投资，不能自由支配或用于分红。
EVN面临的挑战与未来展望
尽管2025年财务表现亮眼，但EVN仍面临诸多挑战：
- 电力需求快速增长：随着经济发展和人民生活水平提高，越南电力需求持续快速增长，对供应能力提出更高要求。
- 巨额投资需求：未来几年，EVN需要投入数十万亿越南盾用于电源和电网建设，以满足不断增长的电力需求。
- 国际燃料价格波动：全球能源市场的不确定性仍然存在，可能影响EVN的发电成本。
- 能源转型压力：越南正积极推进能源结构转型，EVN需要平衡传统能源与可再生能源的发展。
- 经济效益与电价稳定的平衡：如何在确保企业可持续发展的同时，维持电价稳定，减轻企业和居民负担，是EVN面临的重要课题。
结论
EVN在2025年实现的财务突破，是集团发展历程中的重要里程碑。51,882亿越南盾的利润不仅消除了历史累计亏损，更为集团未来发展奠定了坚实基础。152,000亿越南盾的银行存款虽然规模庞大，但主要用于保障国家电力系统的正常运营和未来发展，并非可自由支配的资金。
面对未来，EVN需要在保持财务健康的同时，积极应对能源转型和电力需求增长的挑战，为国家经济发展提供稳定、可靠的电力保障。随着EVN财务状况的改善，人们期待集团能够在确保电力供应稳定的同时，为越南的能源转型和可持续发展做出更大贡献。
然而，一个值得深思的问题是：在EVN实现大幅盈利并拥有巨额资金储备的情况下，未来电价调整的压力是否会减轻？这仍将是社会各界持续关注的焦点话题。