SpaceXのIPOが近づくと、リンデがロケット燃料市場を支配すると予想される

スペースXのIPOに先立ち、ロスチャイルド＆カンパニー・レッドバーンのアナリスト、トニー・ジョーンズ氏は宇宙燃料経済に関するレポートを発表し、スペースXのスターシップの打ち上げ頻度が加速し、広範な宇宙経済が2035年までに倍増すると予想される中、重要なロケット燃料と打ち上げガス市場を支配する好位置にある産業ガス会社を特定した。

アナリストからの肯定的なレビュー

ジョーンズ氏と彼のチームはリンデ社の「買い」評価を改めて表明し、12カ月の目標株価を550ドルから560ドルに引き上げ、同社が過去60年間米国のロケット打ち上げを支えてきた後、産業ガス業界に「堀」を築いてきたことを火曜日に顧客に通知した。

Starship - 新たな成長レバレッジ

ロスチャイルド＆カンパニー・レッドバーンの株式調査チームは、スペースXのスターシップを、より高い打ち上げ頻度とより重い燃料積載により、リンデの重要なガス事業に新たな成長の手段を生み出す「需要促進装置」とみている。

ジョーンズの試算によると、リンデ社は2025年までに平均宇宙打上げ当たり400万ドル近くの収益を生み出すだろう。スターシップの打上げが大幅に増加し、液体酸素、窒素、ヘリウム、極低温サービス、希ガス、容量料金の需要が高まるため、2028年までにこの数字は600万ドルに近づく可能性がある。

分析レポートの要点

ホワイトスペース - 成長の機会

リンデは 60 年間 NASA に燃料を供給しており、現在設備投資 (capex) があり、スペース X のスターベースと並んで増加が見込まれています。経済分析では、リンデの宇宙事業が現在総収益の約2％を占めているが、スターリンクのエコシステムが形成されるにつれて急速に拡大する可能性があるため、前向きな見通しが示されている。

スターシップ - 需要促進剤

有力な乗り物としてのスターシップへの移行は、ファルコン 9 の打ち上げよりも約 10 倍多くの酸素を消費し、機会を変える可能性があります。リンデの打ち上げ当たりの収益は、2025 年の 400 万ドル未満から、2028 年までに 600 万ドル近くに達する可能性があります。これは、打ち上げ頻度が指数関数的に増加する可能性が高いことを背景にしています。

プロジェクトのオプションと EPS

リンデのこの分野への投資はガス事業の範疇外であり、「テイク・オア・ペイ」の状況はない。しかし、契約は実行可能であるように見え、チームは明らかな価格設定の促進剤として仕事のポートフォリオが上方修正される可能性があると示唆している。 EPSの成長が加速する可能性がある。リンデは経営陣がしっかりした企業です。

収益予測と成長見通し

ジョーンズ氏は、リンデが宇宙打ち上げから収益を生み出すと次のように推定している。

予想されるスターシップの打ち上げ頻度

スペースXは、2026年に計画されている140～160回の打ち上げは、そのほとんどがファルコン9の飛行になると示唆している。スターシップの打ち上げは試験飛行のみとなる可能性が高く、重要なマイルストーンは最適な航続距離に到達することに成功することだ。

イーロン・マスクは以前、「スターシップは2028年までに年間1000回以上の地球周回飛行を実施する必要がある。その数は、火星に自立した都市を建設し、意識の未来を確実にするために必要な数にはまだ足りない」と述べた。

リンデの市場シェアと地位

今年、宇宙船の中でロケット推進剤の使用はスターシップが独占した。リンデは、米国の宇宙計画を推進してきた 60 年の経験があり、宇宙産業ブームの恩恵を受ける独自の立場にあります。

チームは、次のような複数の成長手段が機能すれば、リンデの収益成長を加速できると考えています。

• ミサイル発射頻度の増加
• スペースに対する資本コストが合理的に投資されている
• 主要な宇宙パートナーとの長期契約
• 新たな産業用ガス市場への拡大

結論する

ロスチャイルド＆カンパニー・レッドバーンからの肯定的なレビューは、宇宙産業が前例のない成長の時代に備える中、リンデに対する楽観的な見通しを示しています。間もなく予定されるSpaceXのIPOとマスク氏のStarshipに対する野心的な計画により、リンデは将来の宇宙活動における主要な燃料供給者となる強力な立場にある。

ジョーンズ氏が指摘するように、「複数の成長レバーが機能すれば、リンデのEPS成長は加速する可能性がある」とし、目標株価の550ドルから560ドルへの引き上げは、急成長する宇宙産業における同社の長期的な可能性に対するアナリストの信頼を反映している。