PV Power：2026年第一季度业绩创新高，LNG战略助推企业增长
越南国家石油与天然气公司（PV Power）近日公布了2026年第一季度的财务报告，显示出该公司在历史上取得的最佳业绩。报告显示，PV Power的合并营收超过了122.81万亿越南盾，同比增长47%；税前利润达到9230亿越南盾，同比增长81%。这一成绩不仅反映了电力需求的强劲增长，也彰显了公司在液化天然气（LNG）战略上的成功。
1. 2026年第一季度业绩概览
| 指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 合并营收 | 12281亿越南盾 | +47% |
| 税前利润 | 9230亿越南盾 | +81% |
| 电力产量 | 5664百万千瓦时 | +18% |
| 季度计划完成率 | 117% | 超出计划 |
| 母公司营收 | 9714亿越南盾 | +45% |
这一季度的成就反映出强劲的电力需求，以及公司在火电、气电和水电等多方面的良好运作能力。
2.LNG战略推动公司增长
PV Power与PV GAS积极合作，确保了LNG的稳定供应。在2026年4月底，PV Power已安排的LNG总量达到957万MM.BTU，并计划在5月份再订购320万MM.BTU，从6月到年底计划购买2480万MM.BTU。这种主动的气源管理使得企业能够优化库存，确保气电厂的持续运转。
3. Nhơn Trạch 3与4：越南首个LNG电力项目
Nhơn Trạch 3和Nhơn Trạch 4是PV Power的重点LNG电力项目，以下是项目的基本信息：
| 参数 | 数值 |
|---|---|
| 总装机容量 | 1624 MW |
| 总投资额 | 32487亿越南盾 |
| 年发电量 | 约90亿千瓦时 |
| 股东权益比例 | 30% |
| 贷款比例 | 70% |
国际融资方面，PV Power已从以下金融机构获得资金支持：
- SMBC – 2亿美元
- 花旗银行与ING – 8.215亿美元
- 越南外贸银行 – 4000亿越南盾
项目的基本建设费用已从18703亿越南盾降至仅41亿越南盾，显示出项目接近完工。
4. 2026年计划
| 指标 | 2026年目标 |
|---|---|
| 营收 | 49887亿越南盾 |
| 税前利润 | 1328亿越南盾 |
| 税后利润 | 1124亿越南盾 |
| 税后利润增长率 | +63% |
5. 未来能源战略的扩展
PV Power正在加大对以下领域的投资：
- LNG电力
- 风能与太阳能
- 水电
- 能源存储系统
- 能源基础设施
- 国内外项目的并购
这些举措标志着公司在向现代能源集团转型过程中迈出了重要一步，这一转型符合绿色转型的趋势。
6. 投资者对POW的看法
支持PV Power增长的积极因素包括：
- 历史最高的季度营收
- 显著的利润增长
- Nhơn Trạch 3与4即将开始商业运营
- LNG开启新的增长周期
- Petrovietnam持股比例达79.94%
然而，投资者也需关注以下风险：
- 国际LNG价格波动
- 电价机制
- 国家电力系统的融资能力
7. 总体评估
PV Power正迈入新的增长阶段，表现出显著的经营改善。战略性LNG项目即将投入发电，国际融资情况良好，电力气化趋势在确保能源安全方面受到重视。如果Nhơn Trạch 3与4按时投入运营，POW有望成为2026年至2030年间越南证券市场上最具增长潜力的电力企业之一。
