UAE Tái Cấu Trúc Giá Dầu Offshore, Đột Phá Vào Thị Trường Châu Á

Biến Động Thị Trường Dầu Mỏ: ADNOC Chuyển Đổi Giá Dầu Offshore từ Murban Sang Dubai

Trong thời gian gần đây, dầu thô Murban của Abu Dhabi đã nhanh chóng nổi lên trở thành một chuẩn mực giá toàn cầu chính, vượt qua các chuẩn cũ như Platts Dubai. Với trọng số API cao và hàm lượng lưu huỳnh thấp, Murban hiện được giao dịch trên sàn ICE Futures Abu Dhabi (IFAD) và được biết đến như một chuẩn mực năng lượng toàn cầu. Việc cung cấp giao dịch liên tục, thanh khoản sâu và loại bỏ các hạn chế về điểm đến đã giúp Murban mang lại sự minh bạch và khám phá giá chưa từng có cho dầu thô Trung Đông.

Tuy nhiên, xung đột tại Trung Đông đã làm đảo lộn động lực thị trường dầu, tạo ra lợi thế nổi bật cho các nhà tinh chế dầu tại châu Á. Công ty Dầu khí Quốc gia Abu Dhabi (ADNOC) hiện đang chuyển đổi giá bán chính thức (OSP) cho ba loại dầu thô ngoài khơi của mình — Upper Zakum, Das, và Umm Lulu — từ việc dựa vào giá tương lai của Murban sang dựa vào chuẩn Dubai. Sự thay đổi này sẽ áp dụng cho các lô hàng sắp tới trong hai tháng tới, trong khi dầu thô Murban vẫn gắn liền với các hợp đồng tương lai của Murban.

Nguyên Nhân và Hệ Quả của Sự Thay Đổi

Quyết định của ADNOC nhằm định giá các loại dầu ngoài khơi theo chuẩn Dubai thay vì Murban là một bước điều chỉnh cần thiết để khắc phục sự méo mó kinh tế đã gây bất lợi cho người mua trong nhiều năm. Murban là một loại dầu thô nhẹ và ngọt, trong khi các loại dầu ngoài khơi như Upper Zakum, Das và Umm Lulu lại thuộc loại trung bình và chua, dẫn đến các danh mục sản phẩm hoàn toàn khác nhau.

Trong thời kỳ cao điểm của xung đột Mỹ-Iran, sự đảo ngược cực độ của thị trường và nhu cầu đột ngột đối với loại dầu nhẹ đã khiến giá tương lai Murban trên sàn IFAD tăng vọt. Khi Upper Zakum và Das được định giá dựa trên Murban, những loại dầu trung bình và chua này đã trở nên quá đắt đỏ cho các nhà tinh chế dầu châu Á, tách rời hoàn toàn khỏi các nguyên tắc thị trường vật lý thực tế của chúng.

Thay Đổi Chiến Lược Ngoại Thương

Trong bối cảnh xung đột, các nhà tinh chế châu Á đã tìm kiếm các nguồn cung thay thế, bao gồm dầu WTI và dầu thô Tây Phi có giá cao, khiến phần lớn nhu cầu trong tháng 7 và tháng 8 đã được đáp ứng. Với việc phong tỏa hàng hải của Mỹ đã được dỡ bỏ và lưu lượng giao thông qua Eo biển Hormuz phục hồi, lượng dầu tích trữ trên tàu nổi đang trở lại thị trường, gia tăng nguồn cung đúng lúc nhu cầu mua giảm sút.

Hiện tại, các nhà mua châu Á không còn cần đến khối lượng dầu ngay lập tức và đã cắt giảm đáng kể các giao dịch mua trên thị trường giao ngay, khiến các nhà sản xuất nhà nước trong khu vực phải cạnh tranh với số lượng người mua còn lại ít ỏi.

Tác Động Đến Các Nhà Tinh Chế Châu Á

Các nhà tinh chế tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Ấn Độ hiện đang ở vị thế mạnh mẽ hơn để yêu cầu giảm giá cho các loại dầu ngoài khơi gắn với Dubai. Họ có nguồn cung dồi dào, trong khi các nhà sản xuất Trung Đông cần duy trì lưu thông dầu qua các tuyến đường vận chuyển đã mở lại.

Những giao dịch này đã đáp ứng phần lớn nhu cầu dầu thô mùa hè của họ. Giờ đây, với việc lưu lượng giao thông qua Hormuz phục hồi và nguồn cung từ Vùng Vịnh trở lại, các nhà sản xuất đang phải cạnh tranh để thu hút những người mua có nhu cầu ngắn hạn đã được đáp ứng, mang lại cho các nhà tinh chế châu Á nhiều quyền lực hơn trong việc thương lượng giảm giá cho các lô hàng gắn với Dubai.

Hướng Đi Mới Của ADNOC

ADNOC đang chuyển hướng sang một phương thức hoạt động mới có thể trở thành chuẩn mực trong tương lai. Các nhà phân tích thị trường và nguồn tin trong ngành cho rằng việc chuyển đổi này là một sự điều chỉnh chiến lược với các rổ hàng hóa thị trường rộng lớn hơn tại châu Á và Trung Đông. Bằng cách tách biệt các luồng giá — duy trì Murban như một chuẩn mực riêng cho dầu nhẹ trong khi gắn các loại dầu ngoài khơi trung bình và chua với Dubai — ADNOC đã đáp ứng được những đặc điểm vật lý riêng biệt của các loại dầu này.

Việc quay trở lại một hệ thống OSP hoàn toàn dựa trên hợp đồng tương lai Murban cho các loại dầu ngoài khơi này sẽ cần hợp đồng Murban phải liên tục giao dịch với mức giá cao hơn, điều này đã chứng minh là khó khăn trong bối cảnh cạnh tranh với các loại dầu toàn cầu khác.

Dự Báo Tăng Trưởng Sản Xuất Dầu

Sau khi rời khỏi OPEC, UAE dự kiến sẽ tăng tổng sản lượng dầu lên 5 triệu thùng/ngày vào năm 2027, đánh dấu mức tăng ngay lập tức 730.000 thùng/ngày. Không còn bị ràng buộc bởi các hạn chế của OPEC, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự đoán tổng sản lượng dầu, bao gồm cả dầu thô, ngưng tụ và chất lỏng khí tự nhiên, sẽ vượt qua 5,2 triệu thùng/ngày trong năm tới.

Để đạt được các mục tiêu này, ADNOC sẽ tận dụng hàng tỷ USD đầu tư để thúc đẩy một chiến lược mở rộng quy mô lớn, bao gồm chương trình chi tiêu vốn trị giá 150 tỷ USD cho giai đoạn 2026-2030 cùng với một quy hoạch dự án địa phương trị giá 200 tỷ Dirham để tăng cường công suất sản xuất hàng ngày, cải thiện cơ sở hạ tầng xuất khẩu và mở rộng hoạt động toàn cầu.

Công ty cũng đang tăng cường đầu tư vào giải pháp năng lượng thấp carbon và năng lượng tái tạo, bao gồm các khoản đầu tư nhằm giảm phát thải khí carbon, mở rộng tích hợp hóa dầu và phát triển dấu chân năng lượng quốc tế thông qua các đơn vị như XRG.

Được viết bởi Alex Kimani cho Oilprice.com