Рынок нефти стоит перед опасным поворотным моментом в конце июля
Проблемы в Ормузском проливе могут привести к росту цен на нефть до $130 за баррель
Более чем через три месяца после блокировки Ормузского пролива, вызвавшей самые серьезные перебои в поставках нефти в истории, цены на нефть остаются ниже отметки в $100 за баррель, что основано на надеждах на скорое соглашение между США и Ираном. Однако рыночные буферы постепенно исчезают, и аналитики предупреждают, что рынку осталось всего несколько недель до достижения точки перелома, после которой цены на нефть могут взлететь, если судоходство в Ормузском проливу не будет восстановлено.
Опасный поворотный момент уже близко
С точки зрения запасов, мы считаем, что конец июля может стать поворотным моментом для рынка, если не будет устойчивого улучшения в потоке энергии из Персидского залива, - пишет Уоррен Паттерсон, глава отдела товарной стратегии в ING, в своем отчете на этой неделе. Этот поворотный момент, если не будет устойчивого улучшения судоходства через Ормуз, может привести к резкому росту цен на нефть Brent до уровня $120-130 за баррель этим летом. Такой высокий уровень цен усилит давление на США, чтобы достичь соглашения, - говорит Паттерсон.
Три рыночных буфера тают
Существуют три рыночных буфера, которые удерживали цены на нефть ниже $100 за барреля (без учета психологии и колебаний, вызванных Трампом): низкий импорт Китая, рекордный экспорт США и высвобождение стратегических запасов нефти - и все они становятся все менее устойчивыми.
| Рыночный буфер | Текущая ситуация | Влияние на цены нефти |
|---|---|---|
| Импорт Китая | Дост lowest уровня с октября 2017 года | Снижение спроса, стабилизация цен |
| Экспорт США | Рекордный уровень, на 1,8 млн баррелей в день выше, чем в тот же период прошлого года | Компенсация частичного дефицита предложения |
| Высвобождение стратегических запасов | Ожидается завершение к концу июля | Временное увеличение предложения |
Ситуация с импортом нефти в Китае
Импорт нефти в Китае в мае упал до самого низкого уровня с октября 2017 года из-за резкого роста цен на нефть. Крупнейший в мире импортер нефти начал использовать свои огромные нефтяные запасы в прошлом месяце, показывая, что Пекин по-прежнему избегает покупки нефти по спотовым ценам. До сих пор в этом беспрецедентном кризисе Китай снижал загрузку нефтеперерабатывающих заводов, ограничивал экспорт и сокращал спрос на топливо для дорожного транспорта, поскольку потребители предпочитают электромобили вместо высоких цен на бензин.
Главный вопрос для рынка нефти заключается в том, как долго Китай сможет выдерживать использование резервов и снижение объемов переработки, и когда он вернется к более активным закупкам нефти.
Рекордный экспорт США неустойчив
Также неустойчив рыночный буфер в виде рекордного экспорта нефти и нефтепродуктов из США, который на 1,8 млн баррелей в день превышает уровень того же периода прошлого года с начала конфликта. Эти мощные экспортные потоки исходят из запасов, а не из дополнительного роста предложения. Ясный риск роста цен для рынка заключается в том, что если американский рынок станет слишком напряженным, правительство может вмешаться в отношении экспорта, - говорит Паттерсон из ING.
Стратегические запасы подходят к концу
Наконец, высвобождение стратегических запасов нефти также подходит к завершению. В США высвобождение ожидается завершиться к концу июля, после чего темпы ужесточения нефтяного рынка могут ускориться, что совпадет с пиковым летним спросом, - отмечает стратег.
Будущие сценарии
Базовый сценарий ING заключается в том, что потоки через Ормузский пролив продолжат ограничиваться до конца июля, оставляя рынок в состоянии дефицита в третьем квартале. Банк прогнозирует среднюю цену нефти Brent на уровне $110 за баррель в период с середины июля по сентябрь, перед снижением в четвертом квартале и в 2027 году, когда ожидается восстановление потоков из Ближнего Востока.
И если соглашение не будет достигнуто, нельзя исключить возможности достижения точки, когда покупатели, страдающие от нехватки энергии, будут готовы платить Ирану за безопасный проход через Ормузский пролив, - отмечает стратег.
Аналитики предупреждают, что когда эти буферы иссякнут, несколько недель с почти закрытым Ормузским проливом могут привести к трехзначным ценам на нефть летом, что сделает соглашение более насущной задачей для администрации Трампа, чем сейчас.