⸻
1️⃣ 1 квартал 2026 г.: Petrolimex ждет большое потрясение
* ⚠️ Предполагаемые убытки нефтяного сегмента составляют ~ 1 000 миллиардов донгов.
* Основные причины:
* Экстремальные колебания цен на нефть из-за Ближнего Востока.
* Цены на нефть резко выросли, иногда достигая 300–340 долларов США за баррель (с учетом комиссий).
* Затраты на импорт увеличились в 3 раза по сравнению с обычными
Одна посылка:
* Ранее: 25–26 млн долларов США.
* На данный момент: 85–87 млн долларов США.
Такой уровень волатильности считается беспрецедентным в истории отрасли.
⸻
2️⃣ Важный момент: Petrolimex не может контролировать цены на нефть.
* Цены на нефть колеблются в зависимости от:
* Геополитика (Иран – Ближний Восток)
* Морские перевозки
*Доплата за логистику
Предприятия полностью пассивны в вводе ресурсов, а внутренние отпускные цены регулируются.
Это огромная разница по сравнению с BSR:
* PLX → небольшая маржа, зависит от управления ценами
* BSR → выгода от высокого распространения трещин
⸻
3️⃣ Не все экосистемы плохие
Руководители Petrolimex подтвердили:
* Другие массивы по-прежнему работают хорошо:
* Транспорт
* Нефтехимия
* Сервис
Значение:
* Потери сосредоточены в нефтяном ядре.
* Экосистема по-прежнему сохраняет свою основу
⸻
4️⃣ Вторая по величине проблема: свободное плавание не соответствует стандартам.Текущая структура акционеров:
* Государство: 75,87%
* Стратегический акционер: 13,08%
* Мелкие акционеры: 9,41%
⚠️ Хотя правила требуют ≥10% акций в свободном обращении.
Это приводит к:
* Риск несоответствия стандартам публичной компании
* Влияет:
* Ликвидность акций
* Возможность привлечения денежного потока
⸻
5️⃣ Стратегическая перспектива
PLX сталкивается с двумя большими проблемами:
Краткосрочный
* Контролировать риски цен на нефть
* Ограничить потери от колебаний входных данных.
Среднесрочная перспектива
* Реструктуризация акционеров
* Свободно плавающий подъемник
* Улучшение ликвидности рынка
Долгосрочная перспектива
* Снизить зависимость от традиционного бензина
* Расширение:
* СПГ
* Нефтехимия
* Новая энергия
⸻
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
PLX не слаб, но на него сильно влияют факторы, находящиеся вне его контроля.
Это акции системной защиты, а не акции «циклических волн», такие как BSR.
В текущем контексте:
* BSR → выгода от волатильности
* PLX → подвержен колебаниям давления
Два предприятия в одной отрасли, но совершенно разная логика получения прибыли
⸻
#Petrolimex #PLX #GiaDau #TrungDong #NangLuong #DauKhi #ChungKhan #KinhTe
IMG: https://scontent-iad6-1.xx.fbcdn.net/v/t39.30808-6/680586789_1671871431131611_3179783402331504441_n.jpg?stp=dst-jpg_p720x720_tt 6&_nc_cat=102&ccb=1-7&_nc_sid=7b2446&_nc_ohc=mzH1oFC6XAcQ7kNvwFArlph&_nc_oc=Adpz7qjueZuDdhdshN6fw5e5IwSO1qPAnSHkvqUwTWfQ8y8Lcl42 Ai0IPwiO8jD3qNg&_nc_zt=23&_nc_ht=scontent-iad6-1.xx&edm=AKIiGfEEAAAA&_nc_gid=BH61vwtrY8dF8-Ir-fFIeQ&_nc_tpa=Q5bMBQHJo9lNZ-APJxf l9BKTcSeqa7ybob_ZTrTM4I-ezoank1RObFB6k7rVpLsoU3E6FqxOsQauTtWHPg&oh=00_Af1Yni5GMsTcwZ0uw2loi2i92naVmy8QPin-jng8FioaNA&oe=69F8023C
КЛЮЧ: fb/380350845322137_1671871571131597_0.jpg
РЕЗУЛЬТАТ: 🚀 ЗАГРУЗИТЬ ФОН