에너지 전환 시대, 보험사 유정·가스 프로젝트 투자 중동 외로 집중

중동 분쟁이 전 세계 석유 가스 보험 시장을 재편하다

전 세계 보험사들이 지난 10년대 초반부터 ESG(환경, 사회, 지배구조) 압박을 견디고 나서자마자 중동 분쟁이 상류 석유 가스 프로젝트 보험을 혼란에 빠뜨렸습니다. 세계에서 원유 생산 비용이 가장 낮은 지역이 지난 2월 말 전장이 되면서, 전쟁 위험과 석유 가스 시추, 건설 프로젝트들은 지연 또는 상당한 비용 증가에 직면해야 했습니다.

중동에서의 5개월간의 불안정 이후, 거대 보험 그룹들은 이 변동성이 높지만 수익성 좋은 지역을 벗어나 시추 및 건설 프로젝트 보험으로 전환했습니다. 지정학적 긴장이 고조되는 지역에 영향을 덜 받은 유전 분지에서의 보험 활동을 놓고 치열한 경쟁이 벌어지고 있습니다.

중동 외 프로젝트 보험을 위한 보험사 간 경쟁

금융 타임스에 따르면, 보험 중개인들은 현재까지 중동 외 상류 석유 가스 보험료가 약 25% 하락했다고 밝혔습니다. 일부 경우에서는 일부 보험사가 보험료를 최대 50%까지 인하했으며, 일부 내부 인사들은 FT에 단기 손실을 감수하기까지 했다고 말했습니다.

이유는 명확합니다 - 석유 가스 회사들이 중동 외 분지와 프로젝트에 대한 노출을 늘릴수록, 보험사들은 이제 전 세계 상류 개발 프로젝트 총량이 줄어들고 전쟁 지역이 아닌 곳에서 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있습니다.

"상류[에너지]는 오랫동안 시장에 매우 수익성이 높은 분야였습니다" WTW의 자원 보험 중개인 루퍼트 맥켄지가 FT에 말했습니다.

"보험사들의 관점은, 이 분야에서 그들은 노출을 유지하고 싶다는 것입니다" 이 중개인이 덧붙였습니다.

보험료 하락 추세

맥켄지의 WTW 동료들은 4월에 발표한 2026년 에너지 시장 리뷰 보고서에서 "보험료 수준이 '최저점'에 있다"고 말했습니다. 올해는 "손실 이력이 깨끗하고 핵심 상류 위험에 대해 15-20%의 인하 가능성이 있으며, 특수한 경우에는 40%의 인하도 여전히 관찰됩니다" WTW는 이란 전쟁이 시작한 지 한 달 반 만에 발표한 연간 보고서에서 말했습니다.

"WTW에 따르면, 가격 책정 추세는 10년간의 시장 침체에도 불구하고 명확하며, 시장은 여전히 새로운 할인 구간을 찾고 있습니다."

이란 전쟁과 중동이 전장이 된 것은 세계 최대 국제 석유 기업들이 이 지역을 벗어난 상류 프로젝트를 추구하도록 촉진했다고 맥켄지는 FT에 말했습니다.

대형 석유 기업들의 중동 외 탐사 확대

중동 분쟁 속에서 대형 석유 기업들은 호르무즈 해협 위기로 인한 생산량 감소와 운송되지 못한 유류 통의 손실을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 그들은 가이아나, 수리남, 나미비아, 브라질, 터키, 키프러스 등의 핫스팟에서 고위험 탐사 및 상류 프로젝트에 베팅하고 있습니다.

엑슨과 체이버는 가이아나 해상에서 발견된 수십억 배럴의 원유에 집중하고 있습니다. 체이버는 베네수엘라에서 사업을 확대하고 있으며, 트럼프 행정부가 미국 기업들이 미국으로의 원유 생산량과 수출을 늘리기를 바라고 있는 곳입니다.

반면 엑슨은 나이지리아 해상 프로젝트에 수십억 달러를 투자할 것으로 예상됩니다. 엑슨은 4월 "가장 빠르면 내년 초에 투자 결정(FID)을 내릴 것"이라고 말한 엑슨모빌 상류 회사의 해외 탐사 부사장 헌터 파리스에 따르면, 나이지리아의 70-80억 달러 규모의 Owowo 해상 프로젝트를 진행 중입니다.

이는 엑슨의 나이지리아 내 새로운 프로젝트 중 하나일 뿐입니다. 아프리카 최대 원유 생산국인 나이지리아는 최근 몇 달간 중동에서의 공급 차질에 충격을 받은 정유소들에게 아시아로 원유 판매를 늘렸습니다.

엑슨모빌 나이지리아 자회사와 그 파트너들은 7초반 OML 138의 Usan Infill 프로젝트를 위한 활동에 10억 달러를 투자할 것이라고 약속했습니다. 이 프로젝트는 18개월 내 추가로 4만 배럴의 원유를 생산할 것입니다. 또한 이는 "2016년 이후 에소(Exxon)의 첫 대형 해상 프로젝트로서 나이지리아에 대한 새로운 관심과 희망을 상징합니다" 나이지리아 상류 석유 가스 관리 위원회(NUPRC)는 7초반에 말했습니다.

대형 석유 기업의 신규 프로젝트 목록

• 엑슨과 체이버는 수십억 배럴의 원유가 발견된 가이아나 해상에 집중
• 체이버는 베네수엘라에서의 활동 확대
• 엑슨은 나이지리아 Owowo 해상 프로젝트에 70-80억 달러 투자
• 엑슨모빌은 나이지리아 Usan Infill 프로젝트에 10억 달러 투자
• BP는 나미비아 해상 탐사 블록 3개 인수
• 토탈에너지는 TPAO와 흑해 탐사 기회 평가를 위한 양해각서(MOU) 체결

미국 외 셰일 추세

기업들은 또한 미국 외 셰일 기회에 대한 관심을 높이고 있으며, 아르헨티나, 중국, 터키, 호주가 중동에서 멀리 떨어진 육상 자원 개발을 위한 매력적인 지역으로 주목받고 있습니다.

석유 가스 탐사에서 창출된 가치

석유 가스 탐사는 최근 몇 년간 업계에 상당한 가치를 창출해 왔습니다. 우드 맥켄지의 4월 분석에 따르면, 2021년부터 2025년까지 탐사에 970억 달러를 지출한 후 업계는 540억 달러의 가치를 창출했으며, 이는 브렌트유 장기 가격이 배럴당 65달러일 때의 결과입니다.

브렌트유 가격이 85달러일 경우 창출된 가치는 두 배 이상인 1200억 달러에 달한다고 우드맥은 말했습니다.

석유 가스 보험 시장 동향 요약

결론

중동 분쟁은 전 세계 석유 가스 보험 시장에 상당한 변화를 가져왔으며, 보험사들은 전쟁 지역이 아닌 프로젝트에서 시장 점유율을 놓고 치열하게 경쟁하도록 촉진했습니다. 동시에 대형 석유 기업들은 가이아나, 나미비아, 나이지리아와 같은 새로운 핫스팅으로 투자 방향을 전환하고 있으며, 이는 전 세계 에너지 시장에 새로운 기회와 과제를 만들고 있습니다. 이러한 추세는 중장기에 걸쳐 계속될 것으로 예상되며, 보험사들은 지정학적 변화에 적응하기 위해 전략과 보험료를 계속 조정할 것입니다.

석유 가스 업계는 높은 유가 수준을 유지함으로써 상당한 가치를 창출하는 능력을 계속 증명하고 있으며, 지정학적 위험이 증가하는 상황에서도 기업들은 탐사에 투자하고 새로운 프로젝트를 개발할 것입니다.