La raffinerie de Nghi Sơn atteint pour la première fois la rentabilité après des années de pertes
Le 12 juin 2026 marque un tournant majeur pour le secteur énergétique vietnamien lorsque la direction de la société Idemitsu Kosan a confirmé que la raffinerie de Nghi Sơn fonctionnait à pleine capacité et avait commencé à générer des bénéfices au premier trimestre 2026. Cette annonce a été faite lors d'une réunion entre le vice-ministre des Affaires étrangères Nguyễn Minh Vũ et M. Atsuhiko Hirano, directeur général délégué et vice-président d'Idemitsu Kosan.
Après de nombreuses années de pressions financières, de coûts d'emprunt élevés, de fluctuations des prix mondiaux du pétrole et des impacts de la pandémie de COVID-19, le passage d'une situation de perte à profit est considéré comme un signal positif pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement énergétique du Vietnam.
Le rôle stratégique de Nghi Sơn
Nghi Sơn est l'un des plus grands projets énergétiques du Vietnam et revêt une importance particulière pour la sécurité énergétique nationale.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Investissement total | Environ 9 milliards USD |
| Capacité de conception | 200 000 barils/jour |
| Production annuelle | Environ 10 millions de tonnes |
| Taux de satisfaction des besoins intérieurs | 35% - 40% |
| Date de mise en service commerciale | Novembre 2018 |
| Emplacement | Zone économique de Nghi Sơn, province de Thanh Hóa |
Converti au taux de change d'environ 26 000 VND/USD, l'investissement total du projet équivaut à environ 234 000 milliards de VND.
Structure des actionnaires
| Actionnaire | Participation |
|---|---|
| Idemitsu Kosan (Japon) | 35,1% |
| Kuwait Petroleum International | 35,1% |
| Groupe industriel-énergétique national du Vietnam (PVN) | 25,1% |
| Mitsui Chemicals | 4,7% |
La participation des sociétés énergétiques leaders du Japon et du Koweït confère au projet des avantages considérables en matière de technologie, de gouvernance et d'approvisionnement en matières premières.
Pourquoi la rentabilité cette fois est importante
Pendant de nombreuses années, Nghi Sơn a été au centre de l'attention en raison de pertes prolongées.
Les principales raisons incluaient :
- La volatilité des prix mondiaux du pétrole
- Les coûts d'emprunt élevés
- Le taux d'endettement important
- La baisse de la marge bénéficiaire du raffinage
- Les coûts d'exploitation initiaux élevés
- Les impacts de la COVID-19
Même au cours de l'exercice financier clos en mars 2025, Idemitsu Kosan avait encore enregistré des résultats d'exploitation peu satisfaisants dans le projet en raison de faibles marges sur les produits finis.
Le passage à la rentabilité au premier trimestre 2026 montre que les mesures de restructuration, d'optimisation des opérations et de contrôle des coûts commencent à porter leurs fruits.
Approvisionnement en pétrole brut garanti
Une des informations les plus attendues concerne l'approvisionnement en matières premières.
Selon la direction d'Idemitsu Kosan, l'approvisionnement en pétrole brut est actuellement assuré et la raffinerie maintient des opérations stables à pleine capacité.
Ceci est particulièrement important dans un contexte où le marché énergétique mondial subit des pressions dues aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, au risque d'interruption du transport dans le détroit d'Ormuz et à une concurrence croissante pour l'approvisionnement en pétrole brut.
Produits principaux
La raffinerie de Nghi Sơn produit plusieurs produits essentiels :
- Essence moteur
- Carburant diesel
- Carburant d'aviation
- Polypropylène
- Paraxylène
Tous ces produits jouent un rôle crucial pour l'industrie, les transports et la consommation intérieure.
Impact sur le marché pétrolier vietnamien
| Scénario | Impact |
|---|---|
| Nghi Sơn fonctionne de manière stable | L'approvisionnement intérieur est assuré |
| Nghi Sơn réduit sa capacité | Risque de pénurie locale |
| Nghi Sơn arrête l'entretien prolongé | Augmentation des importations |
| Nghi Sơn réalise des bénéfices durables | Réduction de la pression de soutien financier |
Avec sa capacité à répondre à 40% des besoins nationaux en carburants, toute fluctuation à Nghi Sơn peut avoir un impact direct sur le marché énergétique vietnamien.
Les défis restent à venir
Bien qu'elle soit désormais rentable, la raffinerie doit encore résoudre plusieurs problèmes importants :
- Continuer la restructuration financière
- Diversifier les sources de pétrole brut
- Réduire la dépendance à une région d'approvisionnement
- Améliorer l'efficacité de la gestion des coûts
- Augmenter la valeur des produits pétrochimiques
- Étendre vers les énergies vertes
Le gouvernement vietnamien a à plusieurs reprises demandé aux entreprises d'élaborer un plan de restructuration global pour garantir l'efficacité à long terme.
Perspective
Le fait que la raffinerie de Nghi Sơn réalise pour la première fois des bénéfices après des années de difficultés n'est pas seulement l'histoire d'une entreprise d'une valeur d'environ 234 000 milliards de VND, mais aussi un signal positif pour la sécurité énergétique nationale. Dans un contexte mondial continuellement confronté à des chocs d'approvisionnement en pétrole, une raffinerie répondant à 40% des besoins nationaux en carburants fonctionne de manière stable et rentable, permettra au Vietnam d'être plus autonome face aux fluctuations mondiales.
Cette réussite pourrait également réduire considérablement le risque de pénurie de carburants au Vietnam, même si le Moyen-Orient continue de connaître des instabilités.