Krieg im Nahen Osten und der globale Wettlauf beim Aufbau von Ölreserven

Der Krieg im Nahen Osten hat die Welt über eine Milliarde Barrel Öl an verlorenen Lieferungen gekostet. Glücklicherweise hat China bereits vor der Schließung der Hormuzstraße eine ähnlich große Reserve aufgebaut, sodass das Land große Ölmengen nicht mehr ankauften und damit eine unvermeidliche Preisexplosion verhinderten. Nun möchten alle Länder Ölreserven aufbauen oder bereits bestehende Reserven erweitern.

Hintergrund und Ausmaß der Krise

Im März, unmittelbar nach den Angriffen der USA und Israels auf Iran, das seinerseits mit der Schließung der Hormuzstraße reagierte, kündigte die Internationale Energieagentur (IEA) die Freigabe von 400 Millionen Barrel Rohöl aus den gemeinsamen Notfallreserven an. Diese Reserve wurde zusammen mit der IEA als Reaktion auf die Ölembargos der arabischen Länder und andere Lieferunterbrechungen in den 1970er Jahren gegründet, als die Welt noch stärker vom Nahenöstlichen Öl abhängig war als heute.

Die im März angekündigte Freigabe besorgte Ölmarktbeobachter, da sie die bisher größte geplante Freigabe sein sollte, weit mehr als die 182 Millionen Barrel, die die IEA-Mitgliedsländer 2022 freigaben, als westliche Sanktionen gegen Russland nach der Invasion in die Ukraine die Preise in die Höhe trieben. Nun sind die Mitgliedsländer bereit, 400 Millionen Barrel freizugeben, dazu kommen Millionen Barrel aus den strategischen Ölreserven der USA.

Tabelle: Vergleich der IEA-Ölfreigaben

Nachfrage nach Ergänzung von Ölreserven

Alle diese Millionen Barrel Öl müssen ersetzt werden, wenn die Krise endet, oder sogar vorher, wenn sie sich verlängert. Analysten haben davor gewarnt und vor dem Potenzial dieser Nachfrage bei der Erhöhung der internationalen Preise, die trotz neuer Berichte über Angriffe zwischen Iran und den USA weiterhin auf einem niedrigen Niveau verharrt.

Obendrein gibt es Länder, die versuchen, eigene strategische Reserven aufzubauen, um sich vor zukünftigen Schocks zu schützen. Reuters hat in einem kürzlichen Bericht darauf hingewiesen, dass Länder mit begrenzten inländischen Ölreserven den Schmerz der Hormuz-Schließung deutlicher gespürt haben als Länder mit großen Reserven.

Diese Schlussfolgerung ist natürlich selbstverständlich, aber sie zeigt etwas Offensichtliches: Rohöl bleibt der vorherrschende Energieträger der globalen Wirtschaft, trotz der beschleunigten Anstrengungen zur Energiewandel im vergangenen Jahrzehnt.

Energiewende und die Realität der Ölabhängigkeit

Viele Berichte nach dem Ausbruch des Nahost-Krieges besagten, dies werde Energieimporteure dazu bewegen, auf Quellen wie Wind- und Solarenergie umzusteigen, um die Abhängigkeit von Öleinfuhren aus dem Nahen Osten zu verringern. Tatsächlich haben Regierungen in ganz Asien - der am stärksten betroffenen Region - ihre Bemühungen im Wind- und Solarsektor verdoppelt und verdreifacht, aber sie zeigen gleichzeitig, dass sie erkennen, dass diese Energiequellen die Kohlenwasserstoffe in irgendeinem sinnvollen Maß nicht ersetzen können.

Deshalb beginnen sie auch darüber nachzudenken, Ölreserven aufzubauen. China hat hierbei als Vorbild gedient.

Die Rolle Chinas

Es scheint einen ziemlich breiten Konsens unter Energieanalysten zu geben, dass China eine entscheidende Rolle dabei gespielt hat, die Welt vor dreistelligen Ölpreisen zu bewahren. Dies ist auf gute Planung und die Vorbereitung auf ungünstige Ereignisse wie den Nahost-Krieg zurückzuführen. China hat über Jahre hinweg billig Öl aus Iran, Russland und Venezuela gekauft und damit die größte Ölreserve der Welt aufgebaut.

Tabelle: Vergleich der strategischen Ölreserven

Interessanterweise haben Berichte über die Lücke zwischen Chinas Öleinfuhren und der Auslastung seiner Raffinerien dazu beigetragen, die Preise stabil zu halten, was billig Öl über einen längeren Zeitraum ermöglichte und China bei der Aufbau seiner Reserven half. Als der Krieg ausbrach, reduzierte China seine Einfuhren und nutzte seine eigenen Ölreserven.

Finanzielle Herausforderungen

Die Nachahmung Chinas kann jedoch eine ziemlich große Herausforderung sein, obwohl es einfach erscheint. Die Herausforderung liegt natürlich in den Finanzen. Indien möchte beispielsweise seine Ölreserven erhöhen, die derzeit auf einem unakzeptabel niedrigen Niveau liegen und nur für 8 Tage der Einfuhre ausreichen. Die Regierung hat das staatliche Unternehmen ONGC beauftragt, 13 Millionen Barrel zu den Rohölreserven hinzuzufügen, aber diese 13 Millionen Barrel werden im Falle eines Mangels nicht weit reichen, und der Kauf ausreichend Öl zur Unterstützung im Mangelfall würde Dutzende Milliarden Dollar kosten.

Indien ist damit nicht das einzige große ölimportierende Land, das über die Erweiterung seiner Ölreserven nachdenkt. Auch China wird seine Reserven ergänzen müssen, ebenso wie die IEA-Mitglieder.

Ausblick

Dies bedeutet, dass die Nachfrage nach Rohöl steigen wird, sobald Anzeichen dafür bestehen, dass die Nahost-Krise wirklich endet. Selbst die Internationale Energieagentur - bekannt für ihre Theorie des Ölbedarfs-Peaks - gab in ihrem neuesten monatlichen Ölbericht an, sie erwarte eine Erholung der globalen Ölnachfrage um 2 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2027, nachdem sie in diesem Jahr um 1,1 Millionen Barrel pro Tag aufgrund der Krise und ihrer Auswirkungen auf Angebot und Preise zurückgegangen ist.

Die gute Nachricht für die Käufer könnte sein, dass die Nachrichten über eine stärkere Nachfrage die Ölpreise nach unten treiben könnten.

Fazit

Der Krieg im Nahen Osten hat einmal mehr die strategische Bedeutung von Ölreserven in einem geopolitisch instablen Umfeld unterstrichen. Während die Länder bemüht sind, auf erneuerbare Energien umzusteigen, bleibt Rohöl in kurz- und mittelfristiger Perspektive unersetzlich. Der Aufbau und die Aufrechterhaltung ausreichend großer Ölreserven werden eine große finanzielle Herausforderung für viele Länder darstellen, insbesondere für große Importeure wie Indien. Mit dem Vorbild China besteht jedoch die Hoffnung, dass die Wege finden werden, ihre Wirtschaft vor zukünftigen Schocks zu schützen.

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